利欧转债大折价陷阱还是馅饼？

2021-02-17 21:00:17 作者：财经库来源：新浪财经

　　来源：转债漫谈

　　今天市场受利欧转债的下修到低影响，低价转债都有不少的上涨。　　

　　价格低于90元的转债，今天不管正股是否上涨，转债都有近1%的涨幅，昨天利欧的下修到低说明，股票差，下跌多没有关系，只要下修到底，同样有价值，价格也是是瞬间上涨到100元之上。

　　对于利欧转债今天最大的看点就是高达5%以上的折价率，和昨天下修之前一样，这个也是大的博弈，馅饼或者是陷阱是不太确定的？不过个人感觉是陷阱的可能性更加大。

　　利欧股份今天成交金额为2.2亿元，利欧转债发行规模为22亿，转股10%就是相当于今天的成交量，转股操作有一个很大的特点就是开盘卖出，特别是裸套得投资者，可以预见明天开盘是大跌，跌多少的问题，是直接跌到没有折价，甚至跌停就看情况了，按照这样演绎做转债套利是亏损。

　　至于说为什么正股持有者为什么本身不做换股操作，多得5%的额外补偿？其实从利欧转债顺利下修就知道，普通的股票投资者根本不知道有转债这回事，也不知道转债下修对于他们的影响，所以也不知道今天转股可以获得额外补偿5%收益的事情，到了明天之后，新闻或者报道出来折价又会缩小了，多半又没有多少操作价值了。

　　还有一个即使知道这回事，如何进行操作估计也是要摸索的，且不说电脑操作菜单在平常不熟悉的地方，有些券商手机是根本不支持转股操作，深圳转债是没有特别的转股代码的，转股代码和股票代码一样，试图通过卖出菜单操作是不行的。有兴趣了解转股操作可以看之前的文章转债之转股2和转债之软件操作篇。

　　如果昨天说利欧转债下修到底，对于低价转债是利好（今天市场价格已经体现出来），那么转债在低价转股并解决掉，那么对于转债是一种伤害，这个是因为在过去转债的投资理念中，转债要顺利解决是需要转债价格上升到130元（严格意义是股票价格到转股价格的130%，可以视为等效），进而触发强赎标准强迫持有者转股解决转债。但是当前在低价转股解决转债已经出现，这个是严重影响转债的投资收益要求。